重要 小摩：美联储 12 月加息 25 个基点，AI 短缺驱动下个投资周期

深潮 TechFlow 消息，据潮向研究，摩根大通 2026年 9月 1 日研报指出，预计美联储 12 月加息 25 个基点，联邦基金利率升至 3.75%至 4.00%。2026 年美国 GDP 增长 2.0%，核心 PCE 通胀维持 3.5%，失业率稳定在 4.1%。2 年期国债收益率年底或达 4.30%，10 年期达 4.85%，收益率曲线陡峭化延续。美元指数处于关键节点，若如期加息可能突破当前区间。 大宗商品方面，非 OPEC 供应增长达每日 244 万桶，为十年来最强，中国大幅削减原油进口，石油需求可能比传统模型更具弹性。铜市场等待关税明朗，AI 算力短缺或持续超预期，旧款 GPU 租赁价格坚挺，超大规模厂商支出仍在加速。摩根大通建议关注机器人及工业自动化、国防开支扩张、亚洲股市本地化等长期主题。AI 算力短缺、电力基础设施投资和区域市场本地化是贯穿周期的主线。