伯恩斯坦：OCI 营收超阿里云，甲骨文 AI 数据中心推动 FY27 增长加速

深潮 TechFlow 消息，据潮向研究，伯恩斯坦 9月 2 日研报指出，甲骨文 OCI Gen 2在 FY26 实现营收 181 亿美元，同比增长 77%，增速较 FY25的 50%进一步加快，规模已超越阿里云，仅次于 AWS、Azure 和谷歌云。伯恩斯坦维持跑赢大盘评级，目标价 325 美元，较当前股价有 130%上行空间。FY26 资本开支 556 亿美元，FY27 预计 928 亿美元，AI 数据中心相关收入约 66 亿美元，占 OCI 营收 36%。 伯恩斯坦认为，市场对 OCI 盈利能力和现金流需求的担忧过度，甲骨文核心业务（数据库、Fusion ERP、NetSuite）正在产生强劲现金流，足以支撑 AI 数据中心资本开支。主权云是另一被低估的增长引擎，多云数据库战略持续推进。FY26 软件收入 585 亿美元（+19%），云业务占比升至 58%，经营利润率 42.9%。FY27 经营利润预计增至 379 亿美元。