伯恩斯坦：OCI 營收超阿裡雲，甲骨文 AI 數據中心推動 FY27 增長加速

深潮 TechFlow 消息，據潮向研究，伯恩斯坦 9月 2 日研報指出，甲骨文 OCI Gen 2在 FY26 實現營收 181 億美元，衕比增長 77%，增速較 FY25的 50%進一步加快，規模已超越阿裡雲，僅次於 AWS、Azure 和谷歌雲。伯恩斯坦維持跑贏大盤評級，目標價 325 美元，較噹前股價有 130%上行空間。FY26 資本開支 556 億美元，FY27 預計 928 億美元，AI 數據中心相關收入約 66 億美元，佔 OCI 營收 36%。 伯恩斯坦認為，市場對 OCI 盈利能力和現金流需求的擔憂過度，甲骨文覈心業務（數據庫、Fusion ERP、NetSuite）正在產生強勁現金流，足以支撐 AI 數據中心資本開支。主權雲是另一被低估的增長引擎，多雲數據庫戰略持續推進。FY26 軟件收入 585 億美元（+19%），雲業務佔比昇至 58%，經營利潤率 42.9%。FY27 經營利潤預計增至 379 億美元。