欧洲盈利复苏，为资金分散AI拥挤交易提供出口

欧洲企业二季度盈利同比增长约16%，为三年来最快；制造业PMI在连续三年收缩后重新回到扩张区间，银行也受益于利率正常化和信贷周期回升。这意味着欧洲相对美股约16倍对20倍的估值折价，开始获得盈利和经济数据支撑。其金融、工业、能源和消费板块权重较高，也能为资金提供降低美国科技与AI集中度的选择。