分析师：比特币CEX净流出创近一年新高，但期货买盘仍偏谨慎

BiRun 讯，9 月 28 日，比特币在 8.3 万美元附近波动之际，链上现货供给端出现明显收缩。链上分析师 Axel Adler Jr. 最新报告显示，截至 9 月 27 日，交易所 BTC 净流出量的 7 日均值已升至每天 1.61 万枚 BTC，为 2025 年 10 月初以来最强水平。

9 月 20 日，交易平台净流量的 7 日均值仍为每天流入 7300 枚 BTC；到 9 月 22 日，资金流向开始反转，随后净流出持续扩大。交易平台净流出并不直接等同于新增买盘，却意味着可随时进入市场交易的比特币供给正在减少，通常将被视为潜在的囤币或转入长期托管信号。

不过，衍生品市场尚未给出同样强烈的上攻确认。Adler 的比特币仓位指数显示，永续合约买方的 30 日平均优势已从 8 月 27 日的 7.6 降至 9 月 28 日的-1.4，并自 9 月 23 日起持续落在零轴下方。该指标反映期货市场中买方与卖方的活跃度差异，负值意味着多头暂未占据主动，但-1.4 仍接近中性区间，空头优势尚未显著扩大。

分析师表示，若交易平台净流出延续，且仓位指数重新升回零轴上方，比特币的供给收缩将获得更强的趋势确认；若净流量重新转为流入、期货买盘仍偏弱，交易平台待售筹码增加将成为短线风险。