重要 播客笔记｜Michael Saylor：留给我们的 BTC “淘金热”只剩 9 年，2035 年后大门将彻底关上

据深潮 TechFlow发布，整理 & 编译：深潮 TechFlow 嘉宾： Michael Saylor（Strategy 创始人，原 MicroStrategy） 主持人： Binance 采访团队（未具名） 播客源： Binance（YouTube） 播出日期： 2026-09-28时长：37 分钟利益声明：嘉宾是 Strategy 公司创始人，公司资产负债表上有超过 84 万个比特币，占终将存在的比特币总量 4% 以上；文中 STRC 是他自家发行、在纳斯达克交易的优先股产品，整段产品讲解本质是自家路演。采访方 Binance 的平台也上线了 STRC 的股票交易，采访方同样有利益关系。全文请按内部人视角阅读。 要点总结 Saylor 这期把 Strategy 的整套生意讲透了，对读者有用的判断有五条。 第一，看牛市他用两个指标：200 周移动平均线和价格相对这条线的溢价折价。比特币几个月前在 6 万美元上方找到支撑，现在弹回线上方。夏天机构资金被 AI 吸走（SpaceX、Anthropic、OpenAI、英伟达那轮融资大约一万亿美元），现在这波流出稳住了，钱在回流加密。 第二，比特币货币化有四个驱动，按顺序是：ETF 证券化（IBIT 这类）、财库公司股权（Strategy、Strive、Metaplanet）、数字信贷（STRC 这类，12 个月从零做到约 150 亿美元）、银行抵押贷款。第四个才刚开始，他判断是未来 36 个月的主要价格驱动。逻辑和房贷一样：银行愿意给房子放贷，房价才涨。 第三，STRC 的核心卖点是把比特币"炼"成传统世界能用的东西。比特币过去 6 年年化约 35%，但波动 40-45%，大多数投资组合扛不住；STRC 把波动压掉八九成，付 12% 年化、每两周分一次红、面值 100 美元，跌破面值公司用资产负债表回购维稳。他自比 300 年前的英格兰银行：囤金子，发信用票据。 第四，黄金在他嘴里是"低配版比特币"：过去 6 年黄金年涨约 12%，比特币约 36%；更狠的是黄金供给每年增 2%，36 年翻一倍，你存在黄金里的财富每 36 年被稀释一半，而比特币没有通胀。 第五，回答"现在晚不晚"：加密经济约 3 万亿美元，其他资产 1000 到 1200 万亿。涨到其他资产的 10% 就是 120 万亿。2035 年 99% 的比特币挖完，他认为现在到 2035 是最后的淘金热；20 年后比特币大概只比标普指数每年快 3 到 5 个点，超额收益会消失。 精彩观点摘要关于比特币的定位： "比特币正在成为全世界的数字资本。你可以叫它数字黄金，它是长期的价值储存。" 关于为什么要造 STRC： "你可以把比特币想成原油，把数字信贷想成汽油。很多发动机烧汽油，烧不了原油。" 关于产品形态： "比特币是战斗机，STRC 这样的数字信贷是客机。我想在迪拜登机，把咖啡放在小桌板上，起飞降落一滴都不洒。" 关于黄金： "黄金的供给每年增长 2%，每 36 年翻一倍。也就是说你存在黄金里的经济财富，每 36 年被稀释一半。比特币没有通胀，你的财富半衰期是无穷大。" 关于晚不晚： "加密经济现在大概 3 万亿美元，其他所有资产加起来 1000 到 1200 万亿。只要到其他资产的 10%，我们就是从 3 万亿涨到 120 万亿。" 正文一、怎么看牛市：200 周线之上，AI 吸走的钱在回流 Binance： 上周我们看到比特币 ETF 的净流入等信号在转暖。你怎么判断"该不该骑马"，用什么指标确定牛市？ Michael Saylor： 我认为比特币几个月前。