重要 播客筆記｜Michael Saylor：留給我們的 BTC “淘金熱”只剩 9 年，2035 年後大門將徹底關上

據深潮 TechFlow發布，整理 & 編譯：深潮 TechFlow 嘉賓： Michael Saylor（Strategy 創始人，原 MicroStrategy） 主持人： Binance 採訪團隊（未具名） 播客源： Binance（YouTube） 播出日期： 2026-09-28時長：37 分鐘利益聲明：嘉賓是 Strategy 公司創始人，公司資產負債表上有超過 84 萬個比特幣，佔終將存在的比特幣總量 4% 以上；文中 STRC 是他自家發行、在納斯達克交易的優先股產品，整段產品講解本質是自家路演。採訪方 Binance 的平台也上綫了 STRC 的股票交易，採訪方衕樣有利益關系。全文請按內部人視角閱讀。 要點總結 Saylor 這期把 Strategy 的整套生意講透了，對讀者有用的判斷有五條。 第一，看牛市他用兩個指標：200 週移動平均綫和價格相對這條綫的溢價折價。比特幣幾個月前在 6 萬美元上方找到支撐，現在彈回綫上方。夏天機構資金被 AI 吸走（SpaceX、Anthropic、OpenAI、英偉達那輪融資大約一萬億美元），現在這波流出穩住了，錢在回流加密。 第二，比特幣貨幣化有四個驅動，按順序是：ETF 証券化（IBIT 這類）、財庫公司股權（Strategy、Strive、Metaplanet）、數字信貸（STRC 這類，12 個月從零做到約 150 億美元）、銀行抵押貸款。第四個才剛開始，他判斷是未來 36 個月的主要價格驅動。邏輯和房貸一樣：銀行願意給房子放貸，房價才漲。 第三，STRC 的覈心賣點是把比特幣"煉"成傳統世界能用的東西。比特幣過去 6 年年化約 35%，但波動 40-45%，大多數投資組閤扛不住；STRC 把波動壓掉八九成，付 12% 年化、每兩週分一次紅、面值 100 美元，跌破面值公司用資產負債表回購維穩。他自比 300 年前的英格蘭銀行：囤金子，發信用票據。 第四，黃金在他嘴裡是"低配版比特幣"：過去 6 年黃金年漲約 12%，比特幣約 36%；更狠的是黃金供給每年增 2%，36 年翻一倍，你存在黃金裡的財富每 36 年被稀釋一半，而比特幣沒有通脹。 第五，回答"現在晚不晚"：加密經濟約 3 萬億美元，其他資產 1000 到 1200 萬億。漲到其他資產的 10% 就是 120 萬億。2035 年 99% 的比特幣挖完，他認為現在到 2035 是最後的淘金熱；20 年後比特幣大概只比標普指數每年快 3 到 5 個點，超額收益會消失。 精綵觀點摘要關於比特幣的定位： "比特幣正在成為全世界的數字資本。你可以叫它數字黃金，它是長期的價值儲存。" 關於為什麼要造 STRC： "你可以把比特幣想成原油，把數字信貸想成汽油。很多發動機燒汽油，燒不了原油。" 關於產品形態： "比特幣是戰鬥機，STRC 這樣的數字信貸是客機。我想在迪拜登機，把咖啡放在小桌板上，起飛降落一滴都不灑。" 關於黃金： "黃金的供給每年增長 2%，每 36 年翻一倍。也就是說你存在黃金裡的經濟財富，每 36 年被稀釋一半。比特幣沒有通脹，你的財富半衰期是無窮大。" 關於晚不晚： "加密經濟現在大概 3 萬億美元，其他所有資產加起來 1000 到 1200 萬億。只要到其他資產的 10%，我們就是從 3 萬億漲到 120 萬億。" 正文一、怎麼看牛市：200 週綫之上，AI 吸走的錢在回流 Binance： 上週我們看到比特幣 ETF 的凈流入等信號在轉暖。你怎麼判斷"該不該騎馬"，用什麼指標確定牛市？ Michael Saylor： 我認為比特幣幾個月前。