重要 美股散户资金回暖，但追涨意愿仍然不足

摩根大通数据显示，进入10月后，美股散户资金流从9月低点反弹，整体恢复至过去12个月平均水平，最新个股与ETF合计日度交易活动约15亿美元。资金改善主要由ETF驱动，其资金流回升至历史第32百分位，而个股资金流仅处于第43百分位，且买卖方向频繁切换，反映散户更倾向于通过指数产品参与市场，对个股的加仓意愿仍不稳定。尽管标普500指数再创新高、美国经济增长保持韧性，但中东地缘政治风险与油价波动持续压制风险偏好。随着季节性资金低谷结束及第三季度财报季临近，散户资金存在进一步回流的条件，但目前两个分项均低于历史中位水平，市场仍处于谨慎回补阶段，尚未出现广泛而持续的追涨行为。