重要 分析师：比特币或正构筑底部，但现货需求仍然偏弱

据深潮 TechFlow发布，深潮 TechFlow 消息，10 月 20 日， CryptoQuant 分析师 XWIN Japan 表示，比特币链上数据正在出现鲸鱼与现货市场之间的分化。持有 1000 至 1 万枚 BTC 的大型持有者，其 60 日净积累量已从 -6.26 万枚 BTC 转为 +5230 枚 BTC，显示大型鲸鱼正在由净分配重新转向积累。 与此同时，Binance 的 USDT 储备由约 7.9 亿美元升至 17.6 亿美元，意味着交易所潜在购买力有所增加。不过，美国现货需求仍然较弱，Coinbase Premium Index 约为 -0.1416%，每周交易所资金流转为净流入 8428 枚 BTC；STH-SOPR 约为 0.9982，显示短期持有者仍在接近盈亏平衡的位置小幅亏损卖出。 XWIN Japan 认为，市场正在从“卖方减少”向可能形成底部过渡，但若要出现持续上涨，仍需要更强的现货需求。后续可重点关注 Coinbase 溢价指数、交易所净流量以及 STH-SOPR 能否维持在 1 以上。