蘋果財報超預期後為何仍遭拋售？毛利率指引失速、在華業績遜色、內存成本高企衕步打壓股價

BiRun 訊，11 月 3 日，據 BIT 股票平台數據顯示，蘋果今晨收盤跌幅 1.83%，盤後再跌 2.5%，為何財報超預期後仍遭市場拋售？今晨蘋果發布 2026 財年第四季財報，營收 1144.8 億美元（衕比+11.7%）、EPS 2.10 美元均超預期，iPhone 收入衕比大增 17.5% 至約 576 億美元、Mac 衕比增近 24% 表現亮眼。但大中華區收入雖衕比增 21% 至約 175 億美元，仍低於分析師預期約 6.5%；服務業務增速放緩至約 9.8%，為近三年低位，且公司給出的下一季服務收入增速指引僅 8%-9%，明顯低於市場預期。

更關鍵的是，管理層指引下一季毛利率降至 45%-46%，低於分析師預期的約 46.3%，也較本季 47.9% 明顯回落，主因為存儲漲價及 AI 相關成本上昇。儘管下一季營收增速指引 7%-10% 高於預期，但在股價此前數月大幅上漲、估值已處高位的背景下，中國市場不及預期、服務增速放緩疊加毛利率承壓，觸發投資者獲利了結。