重要 高盛：流動性枯竭放大美股此前跌幅，實際拋盤沒有那麼多

1、11月5日美股盤中劇烈下跌，AI產業鏈成為拋售重災區，費城半導體指數已較近期高點回撤約35%—38%，為過去三年第三大回調幅度。
2、市場出現被迫賣出與流動性枯竭的雙重壓力。部分基金被迫降低槓桿、出售股票。全市場成交量較年內平均高57%，但最優報價附近可交易資金量減少65%。ETF成交佔比昇至34%，創4月以來最高。指數和ETF集中拋售疊加接盤資金不足，正在放大股價跌幅。
3、科技股股價跌幅超過實際賣出強度。 高盛交易台（高盛內部服務大型投資者、處理交易的部門）連續六個交易日凈賣出信息技術股，噹天凈賣出14億美元；本輪科技股調整以來累計凈賣出270億美元，超過7月調整期間的210億美元。不過，噹天整體交易賣出傾向僅8%，與科技股暴跌幅度明顯不匹配，顯示市場價格正受到流動性不足及集中拋售的額外衝擊。