AI投資增速放緩疊加工資上漲，美國企業2027年利潤率或面臨擠壓

TS Lombard發布的全球宏觀月報指出，AI投資和企業盈利仍是美國經濟增長的重要支撐，但2027年企業利潤可能面臨雙重壓力：一方面，超大規模雲廠商的AI資本開支增速接近峯值，能源價格帶來的利潤支撐也將減弱；另一方面，就業復蘇和工資上漲將推高企業單位勞動力成本，侵蝕此前生產率提昇帶來的利潤率改善。報告還指出，AI生態系統超過80%的收入估計仍來自產業內部資本開支，而非行業外客戶，意味着行業商業化回報仍存在不確定性。TS Lombard預計美國2026年和2027年GDP均增長2.5%，但企業盈利增長將放緩。