重要 高盛：槓桿 ETF 放大市場波動，半導體週期尚未見頂

深潮 TechFlow 消息，7 月 14 日，據金十數據報道，高盛指出，近期全球科技股劇烈震盪並非源於基本面反轉，而是由高槓桿交易引發的流動性"去槓桿"風暴所致。追蹤三星電子、SK 海力士的 2 倍槓桿 ETF 單日跌幅一度超 30%，被迫平倉引發噁性循環，韓國機構投資者約 62%的凈賣出額均源自此類 ETF 清算。美股方面，截至今年 5 月的 12 個月內，融資債務增長率高達 54%，達歷史第 10 個十分位區間，市場結構脆弱性顯現。 儘管如此，高盛對半導體前景仍持樂觀態度，認為三星電子與 SK 海力士盈利預期未下調，存儲芯片供應短缺或延續至 2028 年下半年，本輪調整更多是"頭寸清理"而非行業衰退。技術面上，高盛建議關注 KOSPI 指數 6800 點關鍵支撐位，極端情況下 6000-6100 點區間將構成極強支撐。