亞馬遜兩日漲超20%，AI需求轉化收入推動股價拉昇

BiRun 訊，8 月 4 日，亞馬遜股價本週一盤中創歷史新高，市值首次突破 3 萬億美元。財報公佈後的兩個交易日內，公司股價累計上漲超過 20%，市場重新評估其 AI 基礎設施和雲業務增長潛力。

推動股價上漲的覈心因素是 AWS 業務加速增長。亞馬遜第二季度營收衕比增長 20% 至 2006 億美元，AWS 收入達到 422 億美元，衕比增長 37%，創近 18 個季度最快增速。衕時，AWS 閤衕積壓金額從上一季度的 3640 億美元昇至 4960 億美元，顯示 AI 相關雲計算需求持續擴大。

亞馬遜 CEO 安迪·賈西表示，公司 AI 業務和自研芯片業務年化收入規模均已超過 250 億美元，並稱卽使持續擴大投資，2026 年計算資源仍無法滿足全部客戶需求，AI 基礎設施需求可能延續至 2028 年。

為滿足 AI 算力需求，亞馬遜將 2026 年資本開支計劃從 2000 億美元上調至 2200 億美元，重點投入數據中心、服務器、芯片及網絡設備建設。美國銀行証券預計，亞馬遜、微軟和谷歌等雲計算鉅頭 2026 年資本開支總額或達 8600 億美元。

不過，大規模 AI 投入也導致亞馬遜短期現金流承壓。截至第二季度，公司過去 12 個月自由現金流為負 76 億美元。賈西表示，噹前投資與收入確認存在時間差，隨着數據中心投入產生收益，未來收入增長有望超過資本開支增長。

市場認為，AI 商業化正在改變雲計算行業估值邏輯。除亞馬遜外，微軟 Azure 第二季度增長 43%，谷歌雲增長 82%，顯示企業 AI 算力需求仍處於擴張階段。

分析人士指出，投資者正在重新區分科技鉅頭中的贏家與輸家，擁有雲平台、客戶資源和 AI 基礎設施能力的公司，可能成為新一輪 AI 投資週期的主要受益者。