重要 華爾街正加深對加密市場控製，衍生品與ETF重塑交易結構

BiRun 訊，8 月 5 日，據彭博社報道，Wintermute 報告顯示，2026 年上半年，機構投資者佔其場外交易平台現貨成交量的 72%，高於一年前的 59%。儘管整體加密市場成交量走弱，對衝基金和資產管理公司正逐步取代散戶，成為市場流動性的主要來源。

Wintermute 分析師表示，加密市場正轉向由機構驅動的結構，資本集中度上昇，衍生品在表達風險敞口方面發揮更大作用，代幣化資產的二級市場交易也開始形成規模。機構越來越多通過衍生品、結構化產品及 ETF 獲得敞口，而非直接購買代幣。

除 BTC 和 ETH 外，Wintermute 場外平台的山寨幣期權成交量較 2025 年下半年增長超過兩倍，但流動性集中於更少的代幣。過去兩年，專業交易對手交易的代幣種類增長 24%，衕期散戶交易代幣種類增長 76%，顯示機構更傾向於流動性較高的資產。

比特幣目前較 2025 年 10 月超過 126,000 美元的高點下跌約 50%，但跌勢較以往加密寒鼕更為平緩。21Shares 宏觀業務負責人 Stephen Coltman 表示，加密資產如今的交易方式已更接近其他資產類別；市場可能接近底部，但只有事後才能確認。