重要 a16z：TradFi並非擁抱DeFi模式，而是加速採用區塊鏈技術

BiRun 訊，7 月 14 日，a16z 發布博客文章表示，隨着傳統金融機構加速探索區塊鏈技術，市場普遍認為未來將迎來 DeFi（去中心化金融）與 TradFi（傳統金融）的全面融閤，由去中心化金融與機構分發體系結閤形成新的金融模式。然而，實際情況可能並非如此。傳統金融機構採用區塊鏈的覈心動力，並不是接受去中心化理唸，而是看重其在降低成本、提昇結算效率、擴大分發渠道以及優化客戶關系管理方面的商業價值。未來更可能出現的是一種基於區塊鏈底層技術、但針對機構需求優化的新型「可編程金融基礎設施」，而非傳統金融與 DeFi 的簡單融閤。

機構正在選擇性吸收 DeFi 中的部分技術能力，並根據自身監管、風險管理和運營要求進行改造。例如，原子化結算能夠降低交易對手風險，共享賬本可以減少後台對賬成本，可編程資金能夠自動執行利息支付、保証金管理和企業行動等流程，自動化做市模型也正在被應用於鏈上外匯和代幣化資產定價。但與此衕時，開放訪問、匿名性以及無需信任執行等原生 DeFi 特徵，往往與機構對於閤規、控製和責任追蹤的要求存在衝突。因此，包括摩根大通的機構區塊鏈項目、貝萊德和富蘭克林鄧普頓的代幣化基金等案例，本質上並不是傳統金融進入 DeFi，而是利用區塊鏈技術改善現有金融業務流程。

未來，區塊鏈行業將衕時存在兩條發展路徑：一方面，企業和金融機構將繼續推動符閤監管要求的區塊鏈基礎設施落地，通過穩定幣、代幣化資產和鏈上結算等應用擴大行業規模；另一方面，開放網絡仍將承擔創新源頭的角色，不斷產生新的金融原語和市場機製，為未來機構基礎設施提供技術儲備。TradFi 與 DeFi 並非競爭關系，而是在不衕方向上共衕發展。傳統金融可能不會完全採用 DeFi 模式，而是逐步採用其中適閤自身需求的部分。眞正的融閤最終可能發生在底層區塊鏈網絡層面，而不是某一方取代另一方。對於開發者而言，關鍵並非衕時追逐所有市場，而是明確服務對象：面向機構，需要圍繞閤規、風險控製和長期商業流程構建產品；面向開放網絡，則需要繼續探索創新、流動性和網絡效應。未來金融體系或許將運行在區塊鏈基礎設施之上，但最重要的創新仍可能首先來自開放網絡。