重要 韓國槓桿監管新政倒逼散戶投向海外ETF，南方兩倍做多ETF連續多日放量

BiRun 訊，8 月 7 日，韓國單一股票槓桿及反向 ETF 監管措施實施一週後，相關產品交易熱度明顯降溫，連續兩個交易日成交額低於 1 萬億韓元。韓國交易所（KRX）數據顯示，8 月 7 日，韓國市場 16 只單一股票槓桿及反向 ETF 閤計成交額為 9412 億韓元，繼前一交易日的 9198 億韓元後，連續第二個交易日跌破 1 萬億韓元。

市場認為，成交額下降主要受到 7 月 31 日起實施的新監管措施影響。新規提高了個人普通投資者參與單一股票槓桿 ETF 的資金門檻，將基礎保証金要求從 1000 萬韓元提高至現金 3000 萬韓元。

不過，韓國証券機構指出，投資需求並未完全消失，而是出現向半導體槓桿 ETF 及海外上市槓桿產品轉移的「監管套利」或「氣球效應」。

韓國投資証券研究員鄭賢宗表示，監管實施後，個股槓桿 ETF 交易量下降，但半導體槓桿 ETF 成交額反而增加，顯示部分資金正在轉向替代產品，海外市場相關產品也可能成為資金流向目標。鄭賢宗指出，由於海外上市 ETF 不受韓國國內監管限製，投資者可能轉向海外單一股票槓桿 ETF。其中，香港上市的 CSOP SK Hynix Daily (2x) Leveraged Product 目前是全球單一股票槓桿 ETF 中市值最大的產品之一，僅依靠韓國國內監管措施，很難完全抑製投資者對半導體週期及高槓桿策略的需求，監管長期效果仍需持續觀察。（Daum）