Circle 的“其他收入”到底是什麼？ 從新鏈接入費、USYC、CCTP 到 Arc，讀懂 CRCL 的第二增長曲綫

BiRun 消息，Circle 的“其他收入”分三類：訂閱/服務、交易及其他。前兩項隨區塊鏈接入、基礎設施與代幣化資產擴展而增長，後者含非經常性收入。2025 全年約 1.098 億美元，2026Q1/Q2 分別為 4,163/3,358 萬美元，均處總收入 4.8%–6.0%區間。管理層強調收入具有階段性波動，ARC 預售對指引有顯著影響。未來需關注經常性收入佔比、遞延收入、支付形式、以及 Arc 等新業務的實際可持續性。