高盛：AI資本開支敘事被市場誇大，實際對美國GDP增長影響非常有限

BiRun 訊，8 月 12 日，高盛認為，圍繞 AI 資本開支的宏觀敘事正在被市場放大。美股二季報進入尾聲後，大型科技公司仍在持續上調 AI 基礎設施投資，投資者也繼續圍繞數據中心、芯片、雲服務和電力需求交易。但高盛經濟學家 Jessica Rindels 表示，AI capex 對美國 GDP 的直接貢獻，可能沒有市場想象中那麼大。

高盛的覈心判斷是，很多 AI 設備來自進口，未完全反映在美國 GDP 統計中；與此衕時，AI 相關活動對經濟數據的傳導也並不完整。該行估算，若計入 AI 投資對其他資本開支的擠出、股市財富效應以及電價等成本上昇影響，AI 相關因素對 2026 年美國 GDP 增長的凈影響大約只有 0.1 個百分點級別。