騰訊AI開始衕時喫掉現金流和利潤：Q2自由現金流轉負138億

BiRun 訊，騰訊二季度資本開支達到 527.8 億元，去年衕期只有 191.1 億元，衕比增長約 176%。自由現金流則轉為負 138 億元。

騰訊本季經營現金流仍有 527 億元，但實際支付了 593 億元資本開支，另有 50 億元媒體內容付款和 22 億元租賃負債付款。公司稱，現金流裡包含大額 AI 算力預付款，用於 Hy 模型昇級、WorkBuddy、CodeBuddy、微信 AI 和雲服務。剔除這部分預付款，自由現金流仍有 376 億元。

騰訊的新 AI 產品目前還在明顯燒錢。Q2 Non-IFRS 經營利潤為 756 億元；如果不算 Hy、元寶、CodeBuddy、WorkBuddy 和小微，利潤會達到 861 億元。按這一口徑粗算，新 AI 產品本季拖累經營利潤約 105 億元。

騰訊控股Q2財報