VanEck：噹前 AI 基建行情不是泡沫，加密市場冷清源自機構對 L1 們的失望

BiRun 消息，VanEck 研究主管 Matthew Sigel 指出，NODE 過去 15 個月領漲比特幣近 100%，源於早期礦工向 AI 數據中心轉型。市場從前 5 月的“高資本開支”驅動轉為 6 月起被懲罰，比特幣等軟資產受壓。AI 基建非泡沫，靠俬人長期租約與數據中心 backlog 支撐；企業鏈興起，L1 贏家屬性削弱。若 CLARITY Act 實現信息披露，或有鉅大 relief rally。