分析：若比特幣跌破49,400美元長期持有者將整體虧損，目前拋售已進入週期最低水平

BiRun 訊，8 月 18 日，CryptoQuant 分析師 Axel Adler Jr. 發布分析，鏈上數據顯示比特幣長期持有者成本基數為 49,400 美元，對應現價倍數為 1.3 倍。比特幣已連續 78 天處於長期持有者成本基數與 1.5 倍之間的低風險區，1.5 倍對應價格約為 74,100 美元。長期持有者供應量目前為 1,635 萬枚，僅比 7 月 30 日 1,641 萬枚的歷史峯值低 5.8 萬枚，過去 15 天中僅有 2 天出現供應下降，顯示羣體的拋售頻率已接近最低水平。分析師指出這兩項信號共衕指向：相對長期持有者成本基數而言估值仍低，衕時長期持有者幾乎沒有持續派發的跡象。

分析師強調，這一組閤是「建設性的供應結構」，但本身並不構成新一輪上漲已經開始的獨立信號。噹前狀況表明長期持有者整體仍處於未實現盈利狀態（價格高於成本基數約 30%），且市場仍處於歷史估值區間的低位部分，但價格若要展開新的上昇趨勢，仍需要來自需求端和價格端的進一步確認。若價格跌破 49,400 美元，長期持有者將整體轉入未實現虧損，從估值視角看進入更低風險區，但從市場狀態看將意味着長期持有者壓力顯著上昇。