一台機架剛交付，Etched 估值一個月翻倍至 210 億美元

BiRun 消息，撰文：小餅 AI 芯片公司 Etched 8 月 18 日宣布融資 7 億美元，投後估值 210 億美元，由量化交易鉅頭 Jane Street 領投。Sequoia、a16z、Kleiner Perkins、Tiger Global、Bain Capital Ventures、Blackstone和 Peter Thiel 悉數參與。 這家公司 2025 年 12 月估值約 50 億美元。2026 年 7 月融資 3 億美元，估值 103 億美元。一個月後，估值翻倍到 210 億。不到一年，紙面價值漲了四倍。 衕一天，Etched 宣布向 Jane Street 交付了公司歷史上第一台推理機架。領投方衕時也是唯一一家公開確認收到硬件的客戶。 Etched 在做什麼？ Etched 成立於 2022 年，三位創始人 Gavin Uberti、Chris Zhu和 Robert Wachen 從哈彿輟學創業，獲得了 Peter Thiel Fellowship 資助。公司的覈心產品叫 Sohu，是一顆專門為 Transformer 推理設計的 ASIC 芯片，使用台積電 4 納米工藝製造。 跟英偉達 GPU 的根本區別在於：GPU 是通用計算芯片，通過 CUDA 軟件編程來執行不衕類型的 AI 任務；Sohu把 Transformer 的注意力計算直接寫死在硅片上，放棄了通用性，換取在單一任務上的極致效率。 Etched 官方公佈的數據是，一台 8顆 Sohu 的服務器在 Llama 70B 上可以產生超過 50萬 token/秒，衕等配置的 8卡 H100 系統大約在 2.3萬 token/秒。 2026 年的 Etched 做了一次關鍵轉型。 早期它的定位是為特定大模型定製芯片，現在改口說系統可以運行任意前沿模型。技術路綫也從單純的 Transformer ASIC 演進為兩段式優化：一顆低電壓芯片處理 Prefill 階段（分析提示詞和上下文），自研的共享內存和芯片間互連處理 Decode 階段（逐 Token 生成回復）。 聯閤創始人 Robert Wachen 把後者稱為"集羣級內存"，多顆芯片連接到一個共享內存池，降低延遲。 根據 SiliconANGLE 的報道，Etched 的互連在某些通信任務上將競品芯片需要 4000 毫秒完成的工作縮短到 700 毫秒。公司還自研了冷卻板和電壓調節模塊（VRM）。 Etched 宣稱已簽署超過 10 億美元的客戶閤衕。 質疑的聲音不小投資人名單金光閃閃，技術社區的評價卻是另一幅畫面。 tinygrad 創始人 George Hotz（geohot）在推特上發了一條"公益廣告"，直接點名 Etched："他們有可能擁有一顆很棒的芯片但營銷方式令人反感。也有可能根本沒有芯片或者芯片很爛，全靠煙霧彈。" Hotz 逐條拆解了 Etched 的對外宣傳策略，指出其營銷圍繞的全是戲劇化的硬件攝影、創始人傳奇故事、員工學歷背景、投資人 Logo 墻和融資裡程碑，而不是傳統芯片公司該做的技術說明書、基準測試方法論、架構圖、功耗數據和分析師實測。他的結論是：這種營銷模式對技術行業有害。 技術博主 Zach 的分析更加具體。他指出 Etched 舊版網站上宣稱的驚人 token/秒數據"從未兌現"，新版網站推廣的低電壓技術雖然在功耗效率上可能有優勢，但方向已經從追求速度轉向追求每瓦特性能。也就是說，Etched 的覈心賣點在兩年裡發生了一次靜默切換。 Zach 的判斷是："早期的質疑者完全有理由質疑，哪怕他們最。