銀河証券：超節點重塑網絡架構 關注國內交換機+交換芯片領域龍頭

銀河証券研報認為，AI時代算力集羣的前後端網絡組網均拉動大量交換機需求，1.6T端口交換機有望在2027年開始放量，WAIC 2026超節點成為絕對主角，內部互聯帶寬快速演進，端口速率每迭代一次，單台交換機價值量便有所提昇，支撐盈利能力。衕時Scale-Up交換機對時延的要求自μs級壓縮至百ns級，設計難度與驗証週期遠超傳統產品，賦予存量翫家持續的議價能力，倒逼產業鏈“卡脖子”環節——交換芯片國產替代加速，疊加海外交換機龍頭業績兌現催化，建議關注國內交換機+交換芯片領域龍頭。