重要 韓國計劃9月加強高息股票掛鈎証券監管，散戶正轉向復雜結構化產品尋求更高回報

BiRun 訊，8 月 23 日，據彭博社報道，韓國監管部門計劃下月起加強對股票掛鈎証券（ELS）等結構化產品監管，要求券商在產品接近本金損失觸發綫時向投資者發出警告，並在風險明顯上昇時重新評估產品設計和銷售。

韓國股市近期經歷歷史性拋售後，散戶投資者的風險偏好並未消退，反而轉向更復雜的結構化產品尋求更高回報。提供 40% 至 50% 年化票息的股票掛鈎証券重新吸引大量散戶資金，7 月銷售額昇至三年多高點，其中掛鈎三星電子和 SK 海力士的票據增長最為明顯。

韓國散戶在經歷單只股票槓桿 ETF 爆倉和強製平倉潮後，資金並未眞正離開市場，而是流向看似提供固定高收益的結構化產品。不過這類高息 ELS 通常帶有敲入條款，一旦標的股價跌破約定價，投資者可能面臨本金大幅損失。此前的槓桿 ETF 危機已給韓國年輕投資者帶來沉重損失，而高息 ELS 的昇溫或許正在復製類似的風險結構。