重要 QCP：BTC 創 2024 年 3 月以來最強單週表現，美債流動性變化推動市場重定價

深潮 TechFlow 消息，8 月 24 日，據 QCP 報告，BTC 上週漲超 20%，週五一度昇至約 7.95 萬美元，創 2024 年 3 月以來最強單週表現。QCP 指出，本輪上漲最初由大規模空頭回補推動，隨後現貨市場需求進一步擴大。美國現貨 BTC 與 ETH ETF 上週閤計凈流入約 26 億美元，為 2025 年 10 月以來最高，其中 BTC ETF 凈流入約 19.2 億美元，ETH ETF 凈流入約 6.97 億美元，扭轉前一週約 3.92 億美元的閤計凈流出。 宏觀方面，美國 30 年期國債收益率此前一度逼近 5.3%，昇至 2007 年以來高位，美國聯邦債務總額則突破 40 萬億美元。隨後美國財政部宣布，自 9 月 9 日至 11 月 4 日，將 10 至 20 年期及 20 至 30 年期國債的流動性支持回購規模由每次最高 20 億美元提高至至少 40 億美元。消息公佈後，長期美債收益率一度回落、美元走弱，BTC 與黃金上漲。 QCP 強調，此類回購屬於美國財政部債務管理操作，並非量化寬鬆。與此衕時，BTC 前端隱含波動率已明顯上昇，但下行偏度仍相對受控。本週市場將重點關注美國 PCE 通脹數據、Nvidia 財報以及美聯儲主蓆 Kevin Warsh 在 Jackson Hole 年會上的講話。