重要 【Plus精選圖表】美債買家正在換人，銀行與穩定幣補位？

圖表以2019年1月為基期：英國名義持倉增加約6580億美元，抵消了中國約4670億美元的減持； 美國25家大型銀行增持約1.16萬億美元， 穩定幣發行商持有的短期美債及回購資產估算已達約2510億美元。美國財政部最新6月數據則顯示，日本、中國和英國噹月分別減持264億、259億和87億美元，但三者仍是前三大海外持有者。
（圖中大型銀行引用的是美聯儲H.8“國債及機構証券”數據，其中包含機構MBS，不能全部視為美債需求）
這組數據說明美債買家正在多元化，但新增力量主要集中在短端。穩定幣儲備偏向國庫券和回購，大型銀行購買也受資產負債表約束，因此難以直接替代長債需求。