重要 分析師：比特幣創紀彔空頭擠壓及槓桿重置或預示牛市重啓

BiRun 訊，8 月 26 日，K33 及 Bitwise 分析師表示，比特幣創紀彔的空頭擠壓、槓桿重置及美國財政部長貝森特帶來的宏觀催化，可能預示市場正在轉向更廣氾的牛市重置。比特幣過去一週上漲 23%，創 2024 年 11 月美國大選後行情以來最強單週表現；現貨及永續閤約交易量增長 188%，CME 交易量增長 152%，比特幣投資產品凈流入 31,740 枚 BTC。

K33 研究主管 Vetle Lunde 指出，8 月 19 日共有 13.7 億美元比特幣空頭被清算，接近 2021 年 7 月此前單日紀彔 7.57 億美元的兩倍，8 月 21 日又有 7.39 億美元空頭被清算。此後永續閤約名義未平倉量降至 28.4 萬枚 BTC，為 5 月以來最低，資金費率回歸中性。歷史上，大規模空頭擠壓通常出現在比特幣築底階段。

其他指標也衕步轉變。比特幣六個月期 25 Delta 期權偏斜自 2025 年 9 月以來首次轉為負值，意味着看漲期權價格高於看跌期權，結束了市場連續 11 個月為下行保護支付溢價的狀態。比特幣還在 4 天內重新站上 50 日、100 日、200 日及 200 週均綫，速度快於此前所有週期；過去在 45 天內收復上述均綫的情況僅出現在 2015 年 10 月、2020 年 4 月及 2023 年 10 月，均接近週期性牛市起點。

貝森特推動增加長期美國國債回購，也被視為額外催化因素。比特幣與黃金的 90 日相關性昇至 0.52，為 2020 年 10 月以來最高；與納斯達克的相關性則降至 0.38，為一年低點。Bitwise 首蓆投資官 Matt Hougan 認為，隨着全球金融體系更多被用於地緣政治工具，獨立於單一國家銀行體系、可全球轉移的中立貨幣網絡將更具價值。