Serenity質疑SIVE發展策略：應轉向美國市場，否則估值將被困住

BiRun 訊，“白毛股神”Serenity 發文質疑 Sivers Photonics（SIVE）的發展策略，認為該公司目前仍過度聚焦瑞典市場，而美國投資者可能更關注其未來增長潛力和訂單帶來的實際經濟價值。Serenity 表示，美國分析師更可能關注 Sivers 近期獲得的兩項晶圓廠產能分配意味着什麼，以及在供應瓶頸和 ASP（平均售價）上漲的背景下，這些產能將對應多少收入和經營槓桿。此外，NPO/CPO、可插拔光模塊、Ayar 等 CPO 廠商 2028 年放量、ELS 產品與 O-Net 閤作，以及新增 6 家可插拔客戶的規模和潛在 TAM（可服務市場）等，也更值得深入討論。相比之下，本地市場關注的問題則集中於“如何止血”、為何不能披露俬人客戶、為何專注收發器以及“業務機會管綫”究竟意味着什麼等，導致管理層需要花費大量時間回應質疑，而非討論未來增長。Serenity 認為，Sivers 在瑞典市場投入的時間越多，其估值就越容易受到瑞典市場投資邏輯的限製，因此需要更積極地向美國投資者展示未來增長機會及其背後的經濟價值。