SOFR成交量下滑，美債槓桿資金正在撤退嗎？

紐約聯儲數據顯示，8月28日SOFR底層隔夜回購成交量降至2.808萬億美元，較1月2日3.508萬億美元的高點下降約20%；但衕比僅減少2.2%。SOFR利率為3.65%，99分位為3.73%，仍未顯示典型的融資擠壓。截至8月25日，CFTC數據顯示，槓桿基金的10年期美債期貨空頭減少約13萬張，5年期空頭卻增加約7.2萬張，尚未形成各期限一致撤退。因此，SOFR成交量下降不足以証明基差交易全面平倉或美債需求快速撤退。