重要 比特幣再度呈現「放大版黃金」特徵，但四年週期理論警示後市仍有下行風險

BiRun 訊，9 月 5 日，比特幣近期重新表現出類似避險資產的特徵，本週一度昇至 82,262 美元，創四個月新高，隨後回落至約 79,800 美元。Bitwise 歐洲研究主管 André Dragosch 表示，在宏觀不確定性和貨幣貶值風險上昇的背景下，投資者正減少將比特幣視為高風險科技資產，轉而將其作為價值儲存工具。

Dragosch 指出，比特幣 90 日價格與黃金的相關性已接近六年來最高水平。他認為，噹宏觀力量增強、貨幣貶值風險上昇時，投資者對比特幣和黃金的區分正在減少，比特幣近期更像是「放大版的黃金」。

不過，四年週期理論仍對後市構成壓力。該理論認為，比特幣牛熊週期與減半週期存在較強關聯，Fidelity 認為，如果歷史週期規律繼續成立，比特幣下一輪熊市底部可能出現在 2026 年 11 月附近。Galaxy 研究主管 Alex Thorn 此前則預計，本輪回調的基準情景底部可能位於 4 萬至 4.6 萬美元區間。

Fidelity Digital Assets 研究副總裁 Chris Kuiper 則認為，四年週期並非精確的時間規律，並不意味着比特幣今年晚些時候必然下跌，長期視角和持有週期歷來更有利於投資者。