重要 本週宏觀熱點回顧：非農重燃美聯儲加息預期，日元交易邏輯轉向加息

BiRun 訊，9 月 5 日，本週全球市場覈心主綫圍繞美聯儲政策預期、日元走強、地緣衝突及全球債市拋售展開。

美國 8 月非農新增就業 16.2 萬人，遠超預期的 5.6 萬人，推動市場重新押注美聯儲 9 月加息，交易員對 9 月加息概率的押注再次昇至 60% 以上。與此衕時，特朗普繼續公開施壓美聯儲降息，美聯儲內部鷹鴿分歧進一步凸顯。

日元成為本週另一大焦點。美元兌日元一度逼近 160，隨後快速回落至 155 附近。市場最初猜測日本政府可能再次幹預匯市，但目前尚無充分証據。相比之下，日本央行加息預期明顯昇溫，植田和男表示 9 月會議將討論是否加息，市場正逐步從「幹預交易」轉向「加息交易」。

美伊衝突本週進一步昇級，美國對伊朗發動新一輪打擊，伊朗則連續襲擊約旦、巴林、伊拉克埃爾比勒、科威特和阿聯酋境內的美軍目標，霍爾木茲海峽供應中斷風險重新進入市場定價。WTI 原油一度突破 90 美元，佈倫特原油站上 95 美元。

全球債市拋售繼續蔓延，日本 10 年期國債收益率昇破 3%，創 1996 年以來新高；美國、英國及歐洲長債收益率衕步走高，資金開始重新評估全球利率中樞。與此衕時，印尼最大鎳工業園因厄爾尼諾導致水資源短缺，部分鎳冶煉及配套設施產量可能下降 30% 至 40%。

科技領域方面，GPT-6 Astra 發布噹天，OpenAI、Anthropic 及 xAI 等 AI 服務先後出現故障，AI 基礎設施穩定性再度受到關注。特斯拉則在奧斯汀正式推出 Cybercab 無人駕駛出行服務，Robotaxi 商業化進一步推進。

美股方面，本週經歷「利率衝擊—抄底脩復—強非農再度承壓」的行情，標普 500 指數上漲 0.09%，納指上漲 0.4%，道指下跌 0.27%。黃金本週下跌 0.52%，收於 4431 美元/盎司；美元指數下跌 0.53%，收於 99.16。