Serenity：存儲價格與供需結構仍然緊張，短綫上漲不代表瓶頸被突破

BiRun 訊，9 月 6 日，Serenity 發文提醒，存儲短缺的基本面並沒有改變，甚至可能變得更加緊缺。市場會從一個瓶頸板塊輪到另一個，但公司本身沒變，變的是估值和敘事。Serenity 補充了幾條存儲供需缺口可能比市場預期更差的証據：日經報道日本分銷商稱存儲需求缺口已達 40% 至 60%，年底價格可能再漲約 50%；SpaceX 未計入超大規模雲廠商約 1.3 萬億美元資本開支口徑，總開支可能超預期；閃迪的 80% 毛利率預期能維持到 2030 年；三星等公司訂單可見性已延至 2031 年。

Serenity 強調，存儲股波動極大，自己部分倉位浮盈高達超 270%，因此更能拿得住，但公司經營基本面和短期股價經常對不上。衕樣的邏輯也適用於光模塊、CW 激光和襯底等其他卡脖子環節，股價反彈之後無需認為短缺結束。存儲價格與供需結構仍然緊張，市場情緒和估值敘事正在快速輪動。