重要 分析：比特幣已經歷2023年以來最劇烈去槓桿，但新一輪清算風險仍存

BiRun 訊，9 月 7 日，CryptoQuant 分析師 Darkfost 發文表示，比特幣近期經歷了 2023 年以來最劇烈的一輪去槓桿。在此前長期由期貨交易量主導的市場環境下，Binance 的未平倉閤約（Open Interest）明顯下降，並一度跌破其 180 日均綫，反映出此次去槓桿過程的力度和速度。

Darkfost 認為，這一過程對比特幣而言是必要的。隨着行情回調，市場會迫使此前規模過大的多空倉位被平倉或清算。本輪週期中，比特幣還經歷了歷史上規模最大的幾次清算事件之一。

不過，儘管經歷大幅去槓桿，Binance 目前未平倉閤約仍達到約 96 億美元，高於 180 日均值約 83 億美元，佔比特幣全網未平倉閤約總量約 37%。這一水平甚至高於 5 月市場反彈期間，噹時 BTC 一度回昇至 8.2 萬美元。

Darkfost 指出，此次調整雖然對交易者造成明顯衝擊，但槓桿資金似乎已經迅速回歸市場，並成為近期 BTC 反彈的重要推動因素之一。不過，噹前市場槓桿水平仍然偏高，未來一旦槓桿再次過度累積，仍可能觸發新一輪劇烈去槓桿。