三星、SK海力士股價料將面臨“強勁重估” AI投資激增或加劇內存短缺

KB証券7日發布報告稱，受AI基礎設施投資大幅增長推動，存儲芯片市場或將迎來前所未有的供應短缺。該券商預計，經過近期股價調整後，三星電子和SK海力士已進入低估區間，股價有望迎來“強勁重估”。
KB証券指出，全球超大規模雲服務商明年的AI基礎設施投資規模已上調至1.3萬億美元，衕比增長60%。其中，存儲芯片佔AI基礎設施投資的比例預計將從2025年的14%昇至2026年的40%，2027年進一步昇至57%。TrendForce甚至預計，明年這一比例將達到68%。
KB証券研究部門負責人Kim Dong-won表示，截至第三季度，三星電子和SK海力士的存儲芯片庫存已降至10天以內，市場可能出現可銷售庫存被完全耗儘的情況。
該券商認為，HBM4量產擠佔通用DRAM產能將進一步加劇供應緊張。由於HBM4的晶圓產能消耗約為通用DRAM的3倍，在晶圓產能有限的情況下，其擴產將明顯限製存儲芯片整體供給增長。KB証券預計，明年DRAM和NAND的位元需求增速將較供給增速高出10個百分點以上，供需缺口或進一步擴大。