重要 大摩：特斯拉 Cybercab 奧斯汀正式上綫，45 輛注冊、百萬英裡達成，目標價 400 美元

深潮 TechFlow 消息，據潮向研究，摩根士丹利 9月 4 日研報指出，特斯拉 Cybercab 在奧斯汀正式向公眾提供無人駕駛出行服務，用戶可通過 Robotaxi 應用選擇 Cybercab（雙座）或 Model Y（四座）。德州 DMV 數據顯示，已注冊 45輛 Cybercab，發布會前數日內從 7 輛增至 45 輛。特斯拉無監督自動駕駛裡程突破 100 萬英裡，較二季度 38 萬英裡增長超 160%。Cybercab 售價預計低於 3 萬美元，每英裡運營成本低於 0.2 美元，支持無綫感應充電。大摩維持中性評級，目標價 400 美元，較噹前股價有 6%上行空間。 大摩認為，Cybercab 商業化已進入運營驗証階段，後續股價進一步上行的關鍵在於公開數據所証明的車隊持續擴張。FSD 附加率每變化 10%，對網絡服務估值影響約每股 18 美元。NHTSA 已就 Cybercab 是否符閤聯邦機動車安全標準啓動審査。大摩覈心汽車業務估值每股 45 美元，網絡服務 144 美元，Robotaxi 網絡 120 美元，能源 35 美元，人形機器人 56 美元。下行風險包括監管不確定性、競爭加劇及中國市場風險。