摩根大通料老鋪黃金業績將逐步回昇 續予增持評級

摩根大通發表研究報告指，老鋪黃金(06181.HK)第二季的銷售放緩更偏向週期性而非結構性問題。另外，公司的毛利率勝於預期，應對金價波動時的策劃更加清晰，VIC及海外擴張亦可提昇中期增長能見度，流動性、股息等亦為公司提供下行保護。摩根大通仍然預期，老鋪黃金的業績將逐步回昇，預計第三季及第四季盈利約為8億及12億元人民幣。雖然短期銷售表現仍取決於金價走勢，而中鞦節與國慶假期將是下一個關鍵觀察點，但相信公司的品牌競爭力及中長期盈利能力依然穩固。該行維持公司增持評級，目標價891港元。