高盛：股東回報有望成為韓國股市新的驅動力

高盛9月9日報告指出，股東回報有望日益成為推動韓國股市表現的重要因素，與盈利增長形成互補，衕時有助於改善市場長期以來對韓國企業資本回報偏弱的看法。
1. 政策持續推進： “企業價值提昇”計劃、股息稅優惠以及擬議中的回購相關稅製改革，正為企業和投資者創造更強的經濟激勵。政策重點正從企業自願披露“價值提昇”信息，轉向提供更具實質性的激勵措施，並強化對資本配置和股東回報的問責。
2. 基本面支撐： 市場一致預期的盈利和自由現金流持續上調，衕時企業資產負債表仍保持充裕現金。這使企業具備進一步提高股息和股票回購規模的財務能力，衕時不會對投資支出或資產負債表質量造成明顯影響。
3. 股東總回報強勁： 股票回購和庫存股注銷正在加速，高股息投資機會也在市場範圍內不斷擴大。考慮到基本面強勁，預計2026—2027年企業整體股息和回購規模將大幅增加，推動股東總回報率昇至歷史高位，預計2026年約為9%，2027年約為14%。