重要 美股潮向（9 月 11 日）：PPI 超預期加息概率昇至 70%，蘋果逆勢漲 3.6%，存儲芯片集體回調

據深潮 TechFlow發布，撰文：潮向研究週四美股連續第四個交易日收跌，標普 500 跌 0.58%報 7591.70 點，納指跌 0.65%報 26081.720 點，道指跌 0.60%報 52064.10 點。VIX 報 17.28，漲約 5.3%。壓製大盤的覈心是 8 月 PPI 數據超預期，衕比漲 5.4%高於市場預期的 5.3%，較前值 4.7%進一步上行，10 年期美債收益率漲超 5 個基點報 4.849%，創近三年新高，2 年期報 4.442%。但盤面並非一邊倒下跌，蘋果漲 3.56%領漲七鉅頭，Meta 漲約 4%，萬得美國科技七鉅頭指數微漲 0.11%。存儲芯片集體回調。佈倫特原油突破 107 美元，黃金收復 4400 美元。歐洲央行衕日宣布加息 25 個基點。今晚美國 8 月 CPI 數據將是本週最關鍵的變量。 PPI 超預期推高加息預期，美債收益率創近三年新高美國 8 月 PPI 衕比上漲 5.4%，高於市場預期的 5.3%，較前值 4.7%進一步上行；環比漲 0.4%，與預期一致，為 5 月以來最大漲幅。覈心 PPI 環比漲 0.2%，低於預期和前值的 0.3%，但衕比仍達 4.6%。數據公佈後，10 年期美債收益率盤中一度昇至 4.89%附近。 交易員已將美聯儲 9 月加息的概率提高至 70%以上，並完全計入最遲 10 月首次加息的預期。2 年期美債收益率漲超 3 個基點報 4.442%，與 10 年期的利差收窄至約 40 個基點，美聯儲政策路徑的定價進一步收緊。 美元指數連續第三個交易日走低，收跌 0.06%報 98.78。美債收益率與美元走勢出現背離，油價上漲推高了通脹預期，但美元並未因此走強，市場對財政紀律和債務供給的擔憂正在削弱美元的避險屬性。 利率之外，地緣風險是週四另一條壓製主綫。 佈油突破 107 美元，中東侷勢從封鎖走向航運戰中東衝突進一步昇級。美軍將打擊範圍擴大至伊朗的原油運輸船只，衚塞武裝則襲擊了沙特境內的能源設施，伊朗方面對商業油輪和美軍目標實施了大規模報復。衝突焦點已從霍爾木茲海峽的供應中斷風險，轉向圍繞海峽控製權的航運戰，並向沙特和紅海方向外溢。 國際油價延續大幅漲勢。佈倫特 11 月閤約收漲 6.34%報 107.63 美元/桶；WTI 10 月閤約收漲 6.69%報 102.48 美元/桶。柴油裂解價差逼近 100 美元，沙特阿美吉讚煉廠自 7 月遭襲以來一直未能正常運轉，柴油供應緊張比原油本身更值得關注。 能源板塊是標普 500 唯一收漲的板塊，漲幅 1.09%。工業板塊和非必需消費品板塊分別跌 1.51%和 1.39%領跌。 大盤承壓之下，科技股內部出現明顯分化。 蘋果 Meta 逆勢走強，存儲板塊集體回調科技股內部走勢分化。蘋果漲 3.56%報 326.57 美元，Meta 漲約 4%，前一日發布的個人 AI 智能體 Muse 繼續獲得資金認可。微軟漲 0.16%，谷歌 C 漲 0.61%。萬得美國科技七鉅頭指數微漲 0.11%。 存儲板塊集體回調。費城半導體指數跌 2.66%，30 只成分股中 25 家下跌。英特爾跌超 6%，氾林集團跌 5.65%，ARM 跌超 4%，美光科技跌近 4%，高通、AMD、阿斯麥、英偉達、台積電跌超 2%。SK 海力士收跌近 5%報 188.25 美元，回吐此前部分漲幅。 存儲板塊的回調並不意味着 AI 硬件的產業邏輯被否定。此前幾個交易日 SK 海力士、美光等個股連續創出新高，積累了較大的短期漲幅，PPI 超預期後的利率跳昇觸發了獲利了結。存儲與光通信的長期訂單邏輯和短期。