重要 分析師：美聯儲加息概率仍懸而未決，通脹數據是關鍵變量

分析師Brandon Brown表示，在強勁的非農就業報告公佈後，市場目前對美聯儲9月會議的加息定價約為15個基點。鑑於美聯儲理事沃勒強調，下一輪通脹數據將決定他的投票立場，因此，在通脹數據公佈前，市場對9月會議的加息預期接近50/50是閤理的。我們認為，美聯儲委員會很可能再次出現意見分歧，尤其是在通脹數據表現溫和、且美聯儲再次選擇按兵不動的情況下。基於PPI和CPI向覈心PCE通脹的傳導效應來看，維持利率不變還是支持加息的門檻可能在於覈心PCE環比增幅達到0.25%左右。從收益率曲綫遠端來看，市場預期到2027年年中加息幅度將略高於60個基點。但我們認為，卽使數據表現強勁，短期內加息次數也不太可能超過3次。