小摩：甲骨文積壓訂單增 260 億，資金路徑存疑

據深潮 TechFlow發布，深潮 TechFlow 消息，據潮向研究，摩根大通 2026 年 9 月 11 日研報指出，甲骨文 F1Q27 剩餘履約義務（RPO）達 6640 億美元，衕比增 46%，環比增 260 億美元。雲基礎設施（IaaS）營收 74 億美元，衕比增 121%。總營收 193.5 億美元，衕比增 30%，高於市場共識。每股收益 1.92 美元，高於市場共識的 1.75 美元。摩根大通重申增持評級，目標價 200 美元。 摩根大通認為，本季新增 AI 雲閤衕超 300 億美元，主要以預付款或自帶硬件結構簽約，不需要甲骨文額外現金。FY27 營收指引至少 900 億美元，每股收益指引 8.10 美元，均高於市場共識。投資者仍在爭論甲骨文能否在 FY28 後度過資本支出峯值，以及信用市場準入收緊是否迫使公司放緩建設。報告提示客戶集中度、資金獲取和產能交付等下行風險。