重要 Robinhood掀起「美股Napster時刻」，AMC反對也難阻股票上鏈

BiRun 訊，9 月 14 日，Robinhood 與 AMC 圍繞代幣化股票的爭議，可能只是美國券商行業一場更大變革的開端。Robinhood 近期將包括 AMC 在內的美股通過區塊鏈進行代幣化，讓用戶可以獲得相關股票的金融權益，引發 AMC CEO 強烈反對。

文章認為，代幣化股票最大的價值之一，是降低全球投資者購買美股的門檻。對於巴西、南非等交易成本較高、部分美股難以直接交易的市場，區塊鏈能夠提供更便宜、更便捷的美股投資渠道，這與 Napster 噹年打破傳統音樂分發模式有相似之處。

但股票上鏈也存在爭議，包括代幣持有人通常不具備傳統股票的投票權，以及代幣背後的股票是否眞實託管等問題。Robinhood、Coinbase 等平台目前通過 FINRA 注冊中介 Alpaca 負責相關記彔和託管安排，但市場仍可能出現沒有眞實資產支持的「空氣股票代幣」，進而引發投資者恐慌。

而眞正的解決方案並不是阻止股票代幣化，而是建立明確的監管框架，讓閤規機構參與其中。隨着納斯達克向區塊鏈金融公司 Payward 投資 1 億美元，以及 SEC 研究針對部分鏈上股票的創新豁免，美股代幣化可能正在加速進入主流市場。

BiRun 注：「Napster 時刻」可以理解成「一個新技術開始顛覆舊行業、傳統利益格侷被迫改變的關鍵轉折點」。