重要 【Plus精選圖表】短債獲追捧、長債遭減持，美債海外需求正在分化

美國7月凈TIC流入由6月的1355億美元降至837億美元，拆分交易結構看，外國投資者凈買入388億美元國庫券，卻凈賣出約36億美元中長期美債，閤計仍凈買入約352億美元美債，說明海外需求仍在，但更偏好期限短、價格波動小的國庫券，而不願過早承擔長端的通脹、財政供給和期限溢價風險。內部結構也存在分化：俬人資金凈賣出291億美元中長期美債，外國官方機構則凈買入255億美元，央行類資金仍提供了一部分穩定需求。美聯儲加息後，收益率曲綫趨平，2年期受到的衝擊明顯強於長端，但10年期收益率仍回到5%左右，說明加息暫時穩定了通脹預期，卻沒有解決長端供給壓力。