科技鉅頭ROIIC將於2027年觸底，2030年反彈至35%

摩根士丹利指出，亞馬遜、Alphabet、微軟、Meta和甲骨文等大型超大規模雲廠商的綜閤增量投入資本回報率（ROIIC），預計將在2027年第三季度觸底，降至約23%。根據市場一致預期，該指標在觸底後將穩步回昇，到2030年反彈至約35%。
覈心含義是：噹前AI數據中心和算力基礎設施的大規模資本開支，可能在未來幾年階段性壓低新增資本的回報效率，但市場一致預期並不認為這種壓力會長期持續。隨着AI相關投資逐漸轉化為收入和利潤，超大規模雲廠商的新增資本回報率預計將在2027年後重新改善。