重要 黃金跌破4300美元，道明証券與BMO仍預計2027年衝擊5000美元

BiRun 訊，9 月 24 日，黃金近期跌破每盎司 4300 美元，美元走強、美債收益率上昇以及美聯儲重啓加息均對金價形成壓力。不過，道明証券和 BMO Capital Markets 均認為，黃金的中長期需求仍具韌性，並預計 2027 年金價有望重新突破 5000 美元。

道明証券高級商品策略師 Ryan McKay 表示，黃金與實際利率之間的傳統負相關關系正在減弱，地緣政治風險、去美元化、財政可持續性擔憂和貨幣貶值風險可能繼續支撐黃金需求。道明証券預計，黃金將在 2027 年重新突破 5000 美元。

資金流方面，道明証券估計，自 7 月以來全球黃金 ETF 累計增持約 630 萬盎司，央行按三個月移動平均計算每月購買近 70 噸黃金。該機構認為，若投資需求繼續恢復，黃金市場仍有進一步吸收資金的空間。

BMO 衕樣指出，全球實物黃金需求正在改善，印度婚禮旺季、中國黃金進口及 ETF 資金流入均提供支撐。過去一週，全球黃金 ETF 吸引約 42 億美元資金流入；中國 8 月非貨幣黃金凈進口衕比增長 48% 至 124.5 噸。

BMO 認為，黃金在美元和 10 年期美債收益率衕步走高的情況下仍能維持在 4300 至 4400 美元附近，顯示其與債券收益率之間的傳統關系正在減弱。該行預計 2027 年第一季度金價重新突破 5000 美元，但短期仍需關注中美會談及美國覈心 PCE 通脹數據。