高盛：AI 資本開支 2027 年增 54%，超大規模廠商估值十年最低

據深潮 TechFlow發布，深潮 TechFlow 消息，據潮向研究，高盛 2026年 9月 24 日研報指出，美國大型超大規模廠商 2026 年資本開支 8000 億美元，2027年 1.2 萬億美元，2028年 1.4 萬億美元。增速從 2026 年近 100%降至 2027年 54%、2028年 12%。高盛測算，超大規模廠商需要在未來幾年產生約 3000 億美元年 AI 營收才能實現盈虧平衡，AI 用戶需要每年在 AI 應用上支出約 1 萬億美元。半導體板塊估值保守，內存股兩年遠期市盈率 4 倍，歷史均值 8 倍；無晶圓廠芯片股 13 倍，歷史均值 18 倍。 高盛認為，資本開支增速放緩對超大規模廠商構成利好，估值已跌至十年最低，僅比標普 500 中位數高 4 倍。半導體估值已計入悲觀預期，無晶圓廠芯片股比內存股更有吸引力。高盛對英偉達和博通給予買入評級，對美光給予中性評級。應用層回報分化，IT 基礎設施和網絡安全軟件領先，消費者慣性股票籃子自 9 月中以來跑輸行業中性對衝 5 個百分點。