高盛：海外儲能需求成中國電池行業主引擎，寧德時代仍是首選買入

1、高盛梳理1H26/2Q26電池企業中報後指出，海外儲能（ESS）需求是本季最強的業績分化點，而非國內電動車電池。
2、數據層面，1H26全球海外儲能電池出貨衕比增長93%，遠高於國內49%的增速；其中對歐洲、美國出貨增長70%—80%，中東、大洋洲、東南亞等新興市場出貨衕比翻倍。分場景看，全球戶儲出貨衕比翻倍，工商儲與大儲增速亦達50%—60%。龍頭寧德時代1H26儲能電池銷量接近翻番，且海外訂單增速已超過國內。
3、能見度方面，多家電池企業訂單已排至2027年一季度，客戶反饋明年儲能需求仍將維持40%—50%增長，部分頭部集成商已要求企業預留專屬產綫。行業產能利用率維持在80%—90%高位，9月起進入傳統旺季後，排產計劃衕比約增長50%、環比增長超20%。
4、高盛維持寧德時代A/H為首選買入（A股目標價565元、H股947港元），對國軒、孚維維持賣出。（高盛9月28日報告）。