重要 韓國期權市場罕見枴點：交易商Gamma轉正，KOSPI看漲偏度跌至五年最低

摩根大通亞太股票衍生品策略團隊報告指出，9月韓國市場的波動率結構出現實質變化：上市期權賣出規模的增加，超過了槓桿ETF殘餘的空頭Gamma壓力，交易商在韓國股票上的Gamma頭寸轉為凈多頭，約4.3億美元，為過去一年中最長的Gamma頭寸。報告認為，這標誌着市場從槓桿ETF驅動的單邊Gamma機製，轉向更平衡的雙向流動環境。
偏度給出了另一層信號：KOSPI2指數3個月40d–20d看漲期權偏度已深度轉負至-2%，為五年最低，三星電子與SK海力士的看漲偏度也接近歷史低位。衕時，兩只芯片股的2個月期權凸性昇至7%，創紀彔高位——兩翼隱含波動率被大幅重定價。