BIS 研究：存款利率上昇將拖累穩定幣增長，USDC 受影響大於 USDT

據深潮 TechFlow發布，深潮 TechFlow 消息，10 月 17 日，據國際清算銀行（BIS）工作論文（No 1382）報道，BIS 經濟學家 Iñaki Aldasoro 與 Andersen 金融與經濟研究所的 Rashad Ahmed 發布研究，檢驗穩定幣與銀行存款是否互為替代品。研究利用 2019 年 1 月至 2025 年 6 月的美國週度數據，採用侷部投影法估算穩定幣市值對存款利率變化的反應。 結果顯示，存款利率上昇會預測穩定幣增長放緩。在穩定幣十週平均增長 15% 的背景下，OLS 估計顯示存款利率每上調 1 個基點，增速約下降 3 個百分點，降至約 12%。研究利用聯邦基金利率超過約 3% 後銀行存款定價更為積極的非綫性特徵作為工具變量，估計值約放大至 9 個百分點，增速降至約 6%。針對非穩定幣加密資產的安慰劑檢驗未發現類似效應。