重要 美國証券轉讓協會籲SEC優先支持發行人授權代幣化股票

BiRun 訊，7 月 13 日，美國証券轉讓協會（Securities Transfer Association，STA）致信美國 SEC，籲在製定代幣化証券監管框架時，優先支持由上市公司直接授權發行的代幣化股票，而非第三方機構發行的股票代幣，稱後者可能損害市場完整性並增加投資者風險。

STA 表示，發行人授權的代幣化股票屬於公司正式登記股東名冊中的眞實証券，投資者享有完整股東權利；而第三方發行的股票代幣則更多依賴發行平台信用，存在託管、運營及交易對手風險。STA 建議，SEC 未來針對代幣化証券推出的創新豁免、試點計劃或長期監管框架，應優先適用於發行人授權模式，並要求第三方產品進行明確風險披露，不得混淆為眞實股票。

目前，全球約 20 億美元規模的代幣化股票市場仍以第三方模式為主，包括 Ondo Finance、Kraken xStocks 等產品，而 Figure、Securitize 等則採用發行人授權模式。Dinari 則通過託管模式向投資者提供代幣化股票服務。

此外，STA 還籲 SEC 與美國存管信託與清算公司（DTCC）閤作，昇級直接登記系統（DRS），提昇傳統証券與鏈上証券之間的轉移效率，為代幣化証券大規模落地提供基礎設施支持。

隨着 Coinbase、Robinhood、納斯達克、紐約証券交易所等機構陸續推進代幣化証券佈侷，SEC 對發行人授權模式與第三方模式的監管態度，將成為決定美國代幣化股票市場未來發展的關鍵因素。